作者：郑方圆 时代财经

8月28日，莱茵体育（.SZ）正式披露2017年中报。报告期内中国收购英超球队，莱茵体育营业总收入9.96亿元，同比下降23.36%；归属于股东的净利润1449.98万元，同比下降37.18%；经营活动产生的现金流量净额为-9088万元，去年同期为1.62亿元。

值得一提的是，就在14天前，莱茵达控股集团董事长、莱茵体育实际控制人高杰胜以个人名义正式收购英超球队南安普顿。

据英国媒体报道中国收购英超球队，完成这笔交易的2.1亿欧元（约合18亿元人民币）全部来自高杰胜及其家人，与上市公司无关。

房地产大亨终于接手

继去年9月赖国川控制的上海云翼国凯体育发展有限公司收购西布罗姆维奇队后，南安普顿队成为最新一支被中国资本收购的英超球队。

蓝达控股集团董事长高继胜

事实上，早在去年10月，莱茵体育就启动了对于南安普顿的收购计划。

作为一家中国A股上市公司，莱茵体育去年10月17日开始停牌，并宣布启动重大资产重组。11月3日，多家英国媒体披露，来自中国的莱茵体育拟以2亿英镑收购南安普顿足球俱乐部，但因某些原因，此次收购未能完成。

今年3月30日，莱茵体育再次发布《筹划重大资产重组》公告，宣布公司已开始启动对英超南安普顿俱乐部的收购工作。

4月14日，莱茵体育发布终止筹划重大资产重组暨公司股票复牌公告，“因停牌期间，国内证券市场环境及政策发生一定变化，且停牌期间实际控制人尚未完成收购圣玛丽足球集团有限公司80%股权事宜，公司决定终止本次重大资产重组。”

卡塔琳娜·利伯在南安普顿官方网站上发表声明

最终，这场曲折的收购案于8月14日以高继胜斥资2.1亿英镑收购控制南安普顿队的圣玛丽足球集团有限公司80%的股份而告终。在南安普顿的官方网站上，前股东卡塔琳娜·利伯在致球迷的信中确认了这笔交易。

在信中，凯瑟琳娜·利伯确认与房地产集团莱茵达控股（ ）实际控制人高继胜及其女儿高静娜（Nelly Gao）的交易已经完成，并对俱乐部的新“合作伙伴”表示欢迎。信的最后还附有高继胜的一份声明，声明中这位中国商人表达了加入俱乐部的荣幸和谦卑，以及对与俱乐部一起开启新篇章的信心。

一次解决

高杰胜并不是第一个接手海外球队的中国商人，南安普顿也不是第一支被中国资本收购的球队，但此次收购面临的外部环境与之前却有很大不同。

尤其是今年以来，随着金融监管趋严，过去大举在海外收购资产的中国企业纷纷退出。监管部门已经意识到了此类收购的潜在风险。今年3月，央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜公开表示，“去年中国企业在海外收购了不少足球俱乐部，但很多企业在国内的负债率已经很高，他们借了一大笔钱去海外收购，有的打着直接投资的幌子，把资产转移出去。”

7月22日，国家发展改革委新闻发言人表示，有关部门将继续关注房地产、酒店、影院、娱乐、体育俱乐部等领域非理性海外投资动向，防范海外投资风险，建议相关企业审慎决策。

前不久，央视《新闻1+1》节目甚至提到苏宁收购国际米兰，专家表示，“这些公司的负债率很高”，“如果在海外投资上出现失误，会加大国内的金融风险”。

外汇管制收紧给海外收购带来的障碍，已在神秘资本家李勇鸿收购AC米兰的曲折历程中显现出来。

2016年5月，李勇鸿专门为收购AC米兰成立了中欧体育投资管理公司。同年8月与AC米兰母公司达成协议后，中欧体育本应支付2亿欧元定金，但二次交易因国内金融管控加强而不得不推迟，交易濒临流产。

最终，同年12月，李勇鸿选择在卢森堡成立红黑军团体育投资公司（卢森堡），成为AC米兰新的收购主体。

据英国《金融时报》报道，对南安普顿的最新收购，最终由高杰胜家族利用其在香港的财富，直接规避中国监管部门对海外并购的限制而完成。

圣玛丽足球集团有限公司主要财务数据来源：公司公告

至于此次收购标的南安普顿俱乐部，从盈利能力来看仍属英超中游球队，现时收入主要依赖英超转播权分成，成本主要来自球员薪资，两者合计占俱乐部总收入约70%。

2015/2016赛季，球队实现税前利润590万英镑，考虑到英超联赛从2016赛季开始将进入新的转播周期，新合同将为各俱乐部带来9000万英镑的转播收入，未来球队的盈利能力也将提升。

不过，即便俱乐部目前在英超形势一片大好，对于以房地产起家的莱茵体育来说，如何与南安普顿进行更加紧密的合作，实现其收购目的——在保持俱乐部在英超竞争力的同时，完成莱茵体育向体育产业的进一步转型中国收购英超球队，依然是一个艰巨的挑战。

体育城规划

莱茵体育的前身是莱茵地产，是杭州最早的上市房地产企业。

莱茵地产在2015年半年报中明确提到“一体两翼”（体育产业、清洁能源产业）的战略发展方向，特别是大力发展体育，进行全面业务转型。

2015年8月，“莱茵达置业股份有限公司”正式更名为“莱茵达体育发展股份有限公司”，A股股票简称为莱茵体育，公告显示，公司目前主营业务为体育运营、房地产销售及租赁、能源及贸易销售。

但2017年半年报显示，莱茵体育大力发展的体育产业即使在营收增长1002.69%之后，也只占到总比重的2.83%，房地产销售、能源贸易销售仍是公司利润的主要来源，其中能源部分占总营收的比例高达91.29%，达到9.09亿元。

但从莱茵体育的一系列市场动作来看，确实展现了其发展体育产业的野心，尤其是在体育小镇的投资上。

自2015年9月与黄山市合作打造国际户外运动基地、首次切入体育小镇项目以来，莱茵体育已与杭州市桐庐县、萧山区浦阳镇等当地政府合作打造足球小镇、特色体育小镇等项目，投资总额逾百亿元。

今年6月6日，莱茵体育宣布拟与四川省彭州市政府合作发展运动休闲小镇项目。8月9日，莱茵体育再次宣布拟与义乌市政府签署《战略合作协议》，投资40亿元建设体育小镇，投资20亿元建设若干健身中心。

若顺利实施，这将成为莱茵体育规划的第四个体育小镇。

莱茵体育入驻四川彭州葛仙山

上海证券分析师滕文飞认为，莱茵体育未来将重点打造体育小镇，桐庐莱茵国际足球小镇和义乌莱茵体育小镇均着力打造足球青训基地，南安普顿拥有世界领先的青训体系，如果南安普顿青训体系能够成功引入中国，莱茵体育的体育小镇有可能获得区别于同类小镇的核心竞争力。

但如此频繁、大规模地投入体育地产领域，对于一家转型体育产业仅两年的公司来说，无疑具有一定的挑战性。